金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年(nián)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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