昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布公(gōng)告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市中级(jí)人民法(fǎ)院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附(fù)属公司，即广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司(sī)控股股(gǔ)东及执行(xíng)董事(shì)许家印是该执行通知(zhī)的(de)被执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及2020年11月(铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价yuè)期间与(yǔ)相关被申请人(rén)签订有关(guān)恒(héng)大(dà)地产集团有限公司的增资及相关(guān)协议(yì)，向恒大地产增资人民币50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产（集团）股份有(yǒu)限公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家印履行(xíng)增资协议项下(xià)的回购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据(jù)该执行通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的差(chà)额补足款约人民币(bì)2.04亿(yì)元(yuán)，并(bìng)承担(dān)违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成回购的补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人(rén)民(mín)币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济(jì)新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决(jué)是市场化(huà)、法治(zhì)化(huà)解决恒大集团债务问题(tí)的必(bì)由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执行通知(zhī)意味(wèi)着恒大集团与(yǔ)曾(céng)经的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回(huí)购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持(chí)进一步加(jiā)息，美(měi)国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加(jiā)息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键数据(jù)并(bìng)未让(ràng)她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依(yī)然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得(dé)足够的(de)限制性货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而(ér)逐步降(jiàng)低通(tōng)胀可能(néng)是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内保持(chí)足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出人们对(duì)美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最(zuì)低，大幅不(bù)及(jí)预期(qī)的(de)63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备(bèi)受(shòu)关注的通胀(zhàng)预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期(qī)可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期通(tōng)胀预期松动的(de)表现，在美联(lián)储(chǔ)当时决定(dìng)激(jī)进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上表示，通(tōng)胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定(dìng)的重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价三开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价(jià)格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连(lián)跌(diē)三日(rì)，本(běn)周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随(suí)下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货主力2308合约下跌(diē)0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师(shī)丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低(dī)于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国经(jīng)济(jì)衰退的(de)忧(yōu)虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压(yā)力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中金价更是在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使(shǐ)得贵金属(shǔ)避险配置性价比降(jiàng)低，已不及(jí)同(tóng)为避险资产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元配置增(zēng)加(jiā)，贵金属关注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被(bèi)盘面充分消化，上行(xíng)驱动不(bù)足，使得获利了结压力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公布的美国4月(yuè)CPI进一(yī)步回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然(rán)顽(wán)固，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需要(yào)时间(jiān)，年内没有降息的理由(yóu)，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美(měi)联(lián)储可能(néng)很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师(shī)程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局(jú)。当前国际货币体(tǐ)系(xì)表现出去美元化(huà)的运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元(yuán)在各(gè)国国际储备(bèi)中的(de)权重下降，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推动作(zuò)用(yòng)。此外，当(dāng)前(qián)全球宏观经济(jì)前景不(bù)乐(lè)观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属(shǔ)价格(gé)形成(chéng)一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认(rèn)为，当(dāng)前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域的压力必(bì)然(rán)逐(zhú)步增加(jiā)，这从今年美国(guó)银(yín)行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响，需(xū)持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情绪(xù)的影响，当(dāng)前由于美(měi)国核(hé)心通胀依然(rán)较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期的(de)各环节(jié)重要时间节点，在(zài)当前距离可能最早将于6月初(chū)到来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限(xiàn)时间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵持阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得(dé)进展，进而(ér)重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正(zhèng)式法案进(jìn)而(ér)导致(zhì)评级(jí)下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和(hé)黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员师橙表示，此前(qián)国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀相关的(de)数(shù)据同(tóng)样不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场再(zài)度对(duì)经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜(tóng)等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工业属性(xìng)相较于黄(huáng)金更(gèng)强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲(pí)弱的情(qíng)况(kuàng)下，白银价格受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发工业品回落，白银在此过(guò)程中也并未(wèi)能(néng)幸免(miǎn)，但是就(jiù)大(dà)方向(xiàng)而(ér)言，白银仍(réng)将逐(zhú)步趋同(tóng)于(yú)黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目前在5月完(wán)成25个基点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预(yù)期会逐(zhú)步增强，叠(dié)加(jiā)目前市场(chǎng)对于未(wèi)来(lái)经济展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格(gé)虽然可能会由于工业品(pǐn)相(xiāng)对疲(pí)弱(ruò)而呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并不(bù)大。后市需要(yào)关注美(měi)联储货币(bì)政策拐点何时(shí)出现、海外银行业风险事(shì)件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走低后，是(shì)否会(huì)激发下游补(bǔ)库意愿(yuàn)，倘若(ruò)下游买兴因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白(bái)银而言也是(shì)相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银供(gōng)需缺口扩大(dà)，且显性(xìng)库存处(chù)于低(dī)位，基本面偏紧格局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银来说，除了(le)美元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业(yè)增加值和(hé)消费品零(líng)售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减）

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