券(quàn)商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（1行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思10.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季(jì)度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的(de)十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收(shōu)阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的(d行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思e)券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措(cuò)施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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