今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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