近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营(yíng)范围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息(xī)发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思到南山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资本和游族(zú)网络对(duì)笑(xiào)果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑(xiào)果文化的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资(zī)的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任(rèn)公司(sī)（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从(cóng)网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于(yú)这些原因(yīn)进行(xíng)了投资善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些(xiē)，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话(huà)题，确(què)实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行(xíng)非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人(rén)及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人(rén)士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明(míng)显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与(yǔ)高速(sù)增长的(de)市场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性、创作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余行业一(yī)样（如(rú)影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本(běn)身(shēn)的(de)“护(hù)城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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