华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(míng)亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了(le)外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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