公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调(diào)仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用(yòng)事实证明自(zì)己(jǐ)的(de)成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的(de)重(zhòng)要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生德、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关(guān)注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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