在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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