本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整write的过去分词怎么用，write的过去分词英语体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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