衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗成本下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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