衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和(hé)他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的(de)临(lín)近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产量将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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