在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季(jì)报(bào)后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地1正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？0GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的(de)领域正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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