大型股(gǔ)推动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的(de)抛售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市(shì)一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多的(de)是向(xiàng)优质(zhì)资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价将更全面地反映(yìng)经济(jì)衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中在一(yī)个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时(shí)也补充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期(qī)后期行为，即随(suí)着(zhe)经济增长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经济数(shù)据开始(shǐ)向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向(x再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗iàng)现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看(kàn)到对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资(zī)转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期(qī)性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市(shì)场(chǎng)技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直受益(yì)于其他(tā)行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的(de)后期(qī)。”

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