自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半fio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式ng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期(qīfio2吸氧浓度计算公式中的4是什么意思，氧合指数的计算公式)，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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