近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛中国哪里的莲子最好吃乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德(dé)国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主中国哪里的莲子最好吃题(tí)。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅中国哪里的莲子最好吃度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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