今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(gāo)至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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