昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股(gǔ)又崩了(le)，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗xìng)银(yín)行股再次(cì)大(dà)跌，导(dǎo)致(zhì)美国(guó)国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌(diē)，债(zhài)券(quàn)交易员不(bù)再完全押注美联储会(huì)再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期(qī)合约目前反映(yìng)出(chū)，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月份加(jiā)息(xī)几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可(kě)能进一步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显示，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合(hé)约几乎全(quán)线下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声明称(chēng)，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将债(zhài)务上限问题和削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上限(xiàn)上调(diào)1.5万亿美元，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不提高政府的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生的债务违约将(jiāng)在(zài)美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(s自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗hǐ)借贷成本(běn)永(yǒng)久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临(lín)信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无(wú)法向军人家(jiā)庭(tíng)和依(yī)赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人(rén)发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写道：“每一代人都(dōu)要经(jīng)历为(wèi)了民主(zhǔ)挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信(xìn)这是(shì)我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我们，让我们完成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还附上了一(yī)段视频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑战者，但他(tā)的年龄可能受(shòu)到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任期(qī)结(jié)束(shù)时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公(gōng)司（NBC）上周末发(fā)布的一项民(mín)调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民(mín)主党人，认为(wèi)拜(bài)登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的(de)人(rén)认为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要(yào)或次(cì)要(yào)原因(yīn)。

　　国内(nèi)期(qī)交所公(gōng)布劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为13％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至原(yuán)有水平(píng)。

　　上(shàng)期能(néng)源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日(rì)收(shōu)盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为12％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第(dì)一(yī)个未出(chū)现单边市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自(zì)4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)8％，交易保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢(huī)复至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约的(de)交易保证金标(biāo)准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)相关品种持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现单边市的第一(yī)个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为(wèi)12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整(zhěng)系数(shù)根(gēn)据(jù)相应股指(zhǐ)期货(huò)的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报价的第(dì)一个交易日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价(jià)1自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗5.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分(fēn)析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货(huò)偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四(sì)点：一是(shì)短期二(èr)次育(yù)肥造成货源有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便(biàn)；四是“五(wǔ)一(yī)”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧在于产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采(cǎi)购量(liàng)增(zēng)加，政策(cè)消息稳(wěn)市信号相对强烈(liè)，期现(xiàn)货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注(zhù)入升水，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本(běn)附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入。因(yīn)此(cǐ)周二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看，截至(zhì)3月(yuè)末，全(quán)国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分(fēn)析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味(wèi)着今年(nián)一季度去产(chǎn)能(néng)不(bù)及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的(de)存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看，今年下半年市(shì)场不(bù)会出(chū)现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松(sōng)大概(gài)率延长至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业(yè)部监测(cè)数据(jù)显示，去(qù)年9月到(dào)今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏(lán)供给相对充(chōng)足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤(jīn)，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将(jiāng)支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模化(huà)、集团(tuán)化(huà)方(fāng)向(xiàng)发展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存(cún)栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基(jī)础产(chǎn)能(néng)”目标细化为(wèi)“强化以能繁(fán)母(mǔ)猪为主的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量(liàng)，可(kě)见(jiàn)国家稳(wěn)猪价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明(míng)显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品(pǐn)的(de)高库(kù)存(cún)水平将抑制(zhì)猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市(shì)场(chǎng)预期向好(hǎo)，加上居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等(děng)利好(hǎo)因素，都(dōu)是(shì)猪肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是，实际需求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年(nián)生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转主(zhǔ)要在于冻品(pǐn)入(rù)库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升，随着二季度(dù)气(qì)温升高，需求逐步(bù)降低，预计(jì)需求再次回归(guī)至低(dī)迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预(yù)计集团企业(yè)出栏计(jì)划或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给(gěi)相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动，集团场(chǎng)缩(suō)量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然(rán)而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪(zhū)价(jià)将(jiāng)重回(huí)供需基本面(miàn)。当前(qián)距(jù)“五一(yī)”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建议投资(zī)者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍(réng)将保持低(dī)位盘(pán)整运(yùn)行状态。不过，市场预期(qī)二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情(qíng)或(huò)好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年(nián)3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段，并于10月份(fèn)达到理(lǐ)论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪肉消费旺季(jì)，供减需(xū)增(zēng)预(yù)期下，相对支撑当期(qī)生猪(zhū)价格，故(gù)目前盘面(miàn)11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪产能(néng)并(bìng)未过度去化，生猪存出(chū)栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行(xíng)压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风险积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚定成(chéng)本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一(yī)方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新冠疫情可(kě)能(néng)到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进(jìn)一步加速(sù)了(le)盘面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根(gēn)据新加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验，第二(èr)波疫(yì)情(qíng)的波(bō)及范围预计很大(dà)概率将小于(yú)第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本面(miàn)。从相关因素的(de)梳理(lǐ)来看，目前(qián)处于短多(duō)长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开(kāi)斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未(wèi)来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上(shàng)一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕榈(lǘ)油食(shí)用需求转入(rù)淡(dàn)季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量(liàng)后得(dé)到强化。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低(dī)于平均季节(jié)性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂(zhī)的影(yǐng)响或(huò)将冲(chōng)击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)棕榈油产量环比增(zēng)加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋(qū)势。不过，4月份处(chù)在(zài)复产初期，且今(jīn)年4月(yuè)份(fèn)工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随(suí)着复产利(lì)多(duō)增强和出口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续(xù)，后期马棕继续面(miàn)临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用(yòng)油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概(gài)率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近(jìn)月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别(bié)在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目(mù)前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处(chù)在历(lì)史(shǐ)同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气(qì)温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气(qì)，产区增(zēng)产节奏将(jiāng)被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看(kàn)来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因(yīn)素支撑。国内贸易(yì)商(shāng)进口利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在(zài)此基础上，随着天气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价(jià)差处于(yú)历史极(jí)低负(fù)值，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供应压力(lì)的(de)情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素(sù)对盘面(miàn)有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间调(diào)整为主。长期来看(kàn)，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗