近日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金面(miàn)助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加(jiā)仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关(guān)注央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读读是受益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如(rú)公(gōng)共事业(yè)领域(yù)与(yǔ)三大通信运(yùn)营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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