近期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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