五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在(zài)提高债务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再(zài)度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离(lí)太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全(quán)球空(kōng)头而(ér)言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的无(wú)限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(d敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步e)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的(de)时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆(bào)发，我会(huì)像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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