昨夜，美国银行股持续(xù)暴跌(diē)，内(nèi)外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌(diē)。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周二(èr)，美股三大指数集(jí)体(tǐ)低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，随性是什么意思，女人随性是什么意思齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场(chǎng)利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)再(zài)加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉(diào)期合(hé)约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利(lì)率高出20个(gè)基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定(dìng)的(de)，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除了(le)大幅(fú)降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美联储降息(xī)的(de)押注有所增加，他们预计(jì)到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股(gǔ)时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几(jǐ)乎(hū)全线下(xià)跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌(diē)近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月(yuè随性是什么意思，女人随性是什么意思)原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同(tóng)在周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会(huì)不(bù)提高(gāo)政(zhèng)府的(de)债务上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务违约将在美国(guó)引发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，使未来(lái)几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦(lún)称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的(de)一项“基本责任”，如(rú)果违约将产生(shēng)一场经济(jì)和(hé)金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法新社(shè)称，拜登(dēng)将“以(yǐ)创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入到(dào)一(yī)场新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了(le)他(tā)们的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻。这就是(shì)我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真正的挑(tiāo)战者，但他(tā)的年龄(líng)可能(néng)受到“持续而(ér)激(jī)烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主(zhǔ)党人将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发布(bù)的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该(gāi)参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认(rèn)为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公(gōng)布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工(gōng)作安(ān)排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，国际铜期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，所有品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)和涨跌停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱2305合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期货合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市(shì)的第一个交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的(de)交易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚(jù)氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交易(yì)保证金水平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现(xiàn)单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应股指期货(huò)的(de)交易(yì)保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续(xù)报价(jià)的第一个(gè)交易日结(jié)算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现货(huò)偏强的主要原因有(yǒu)四点：一是(shì)短期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自政策(cè)面的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是“五一”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过(guò)，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜(xī)售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳市(shì)信号相对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格(gé)同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全(quán)国能(néng)繁母猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一(yī)鸣分(fēn)析称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以(yǐ)及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，意(yì)味着今年一季(jì)度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年(nián)下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至(zhì)今年下(xià)半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监(jiān)测(cè)数据显示，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环(huán)比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今(jīn)年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养(yǎng)殖逐(zhú)步向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向发展，而且(qiě)规(guī)模(mó)化占比(bǐ)得到(dào)明显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大(dà)猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细(xì)化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪产能(néng)调(diào)控”，将全(quán)国能(néng)繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库(kù)存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示(shì)，截至4月20日，全国(guó)冻品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去(qù)年(nián)最(zuì)高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库(kù)，目前冻(dòng)品的(de)高库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场预(yù)期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增(zēng)加(jiā)、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需(xū)求却一直不温(wēn)不火。目前看，今(jīn)年(nián)生(shēng)猪的需(xū)求大概率将回归到正(zhèng)常(cháng)年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)需求好转主要在(zài)于冻品入库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终端需求(qiú)无实质性(xìng)好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步(bù)降低，预(yù)计需求再次回归至(zhì)低(dī)迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏(lán)计(jì)划(huà)或(huò)继续增加，市(shì)场(chǎng)整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供(gōng)给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期(qī)来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支撑猪(zhū)价短线反(fǎn)弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪(zhū)价颓(tuí)势(shì)不改，大概(gài)率仍(réng)将保持低位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态(tài)。不(bù)过(guò)，市(shì)场预期(qī)二(èr)季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存栏数据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月(yuè)，生(shēng)猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家(jiā)良好调控(kòng)之下，能繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存出(chū)栏量(liàng)保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养(yǎng)殖端锚(máo)定(dìng)成本(běn)，择机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连续(xù)第三(sān)个交易(yì)日(rì)下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情变化多集(jí)中(zhōng)在(zài)需求(qiú)端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事件为(wèi)盘面带来了压力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降(jiàng)低国内(nèi)需求(qiú)的担忧(yōu)则进一步(bù)加速了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期(qī)货农(nóng)产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期(qī)货日报记者，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情的波及范(fàn)围预计(jì)很大概率将(jiāng)小于第一波，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油将(jiāng)回归(guī)基本面。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了产地未(wèi)来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价分别为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对(duì)东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需(xū)求转入(rù)淡季以(yǐ)及印(yìn)尼(ní)可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽松的预(yù)期(qī)在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份产量(liàng)后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已(yǐ)步入(rù)增产(chǎn)季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整体产量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西(xī)亚出(chū)口骤降，斋月(yuè)节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度(dù)3月棕榈油(yóu)库存(cún)仍有59万吨(dūn)，植物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚4月(yuè)1—25日(rì)棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为(wèi)92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入季节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)1—15日马来(lái)西亚棕榈油产量(liàng)环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强和出口(kǒu)前(qián)景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节(jié)性(xìng)中(zhōng)性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未见回(huí)落。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近(jìn)月进口(kǒu)严重倒挂，远月有(yǒu)所修(xiū)复，近月进(jìn)口(kǒu)偏低(dī)，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量(liàng)预(yù)估(gū)分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨(dūn)，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需求有望回升，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)继(jì)续呈现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘棕(zōng)榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂整(zhěng)体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注(zhù)，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象(xiàng)，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产节奏将被打破(pò)，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过(guò)，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸(mào)易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费(fèi)季节性(xìng)回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速去化。长(zhǎng)期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的预期基本(běn)一(yī)致。天气(qì)情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库预(yù)期。与(yǔ)此(cǐ)同时，国(guó)际豆粽(zòng)FOB价(jià)差(chà)处于(yú)历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演(yǎn)变为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球(qiú)宏观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 随性是什么意思，女人随性是什么意思