随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革三只基金是(shì)全市场(chǎng)公募(mù)FOF一(yī)季(jì)度持有只数最多的(de)权益(yì)基金，相比去(qù)年四季度，易方达供给(gěi)改革取代融(róng)通健(jiàn)康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前三(sān)名(míng)。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成(chéng)长风(fēng)格基金(jīn)，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期(qī)维持(chí)对权益资产的乐观，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供(gōng)给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新一季的基金配置(zhì)清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)在(zài)一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入(rù)，从数量上(shàng)看(kàn)，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第二个季度坐(zuò)上公(gōng)募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五(wǔ)个季(jì)度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等(děng)基金在一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新趋势(shì)优选基(jī)金，其(qí)中(zhōng)更有包括(kuò)平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年(nián)、嘉(jiā)实(shí)养老2040五年等基金将华(huá)商新趋势优(yōu)选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从(cóng)持(chí)仓数(shù)量上看，一季度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势(shì)优选的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比(bǐ)去年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金成立于2015年(nián)5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一(yī)季度末(mò)，成立以来收(shōu)益率(lǜ)达到355.53％，过(guò)去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业绩排名同(tóng)类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投(tóu)资，关(guān)注(zhù)估值(zhí)被错杀(shā)的个股(gǔ)，对于基本面坚(jiān)固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革在一(yī)季度新(xīn)进公(gōng)募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三(sān)。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了(le)13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化学(xué)博士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚(jiān)持在熟悉的行业内把握投资(zī)机会(huì)，并通(tōng)过(guò)努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行业配置(zhì)更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持(chí)前三“花落(luò)华泰(tài)柏瑞(ruì)中证光伏(fú)产(chǎn)业(yè)ETF、广(guǎng)发(fā)中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持(chí)份额前三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资管健康(kāng)产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持(chí)前三(sān)分别为中(zhōng)欧信息(xī)产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题、华夏(xià)智胜先锋；平(píng)衡基金增持前(qián)三(sān)则是交(jiāo)银定期支付(fù)双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混合(hé)基金(jīn)增持前三(sān)依次为易方(fāng)达安盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向(xiàng)成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业(yè)配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现(xiàn)相对(duì)较好，但行业分化较大。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提振(zhèn)与(yǔ)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较大；而地(dì)产和(hé)新能源等板(bǎn)块表现较弱。从(cóng)一季(jì)度(dù)披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配(pèi)权益仓位，并(bìng)向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在一季度(dù)末对涨幅(fú)过高行业基金(jīn)进行了(le)减仓， 增(zēng)加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，本(běn)季度基金主要进行以(yǐ)下操(cāo)作(zuò)：1、持续维持(chí)权(quán)益资(zī)产的仓位(wèi)略(lüè)高于权益配置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升(shēng)组合中成长型基(jī)金的配置比例，同(tóng)时适度降低价值型基(jī)金(jīn)的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收(shōu)益或相对(duì)收益基金品(pǐn)种；4、继续根据既(jì)定的策略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部分依然(rán)保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅度已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市(shì)场上(shàng)相对收益和绝对收益的(de)投(tóu)资机会不断增厚组合(hé)收益，通过“多资(zī)产、多策略(lüè)”的方式来平滑(huá)组合波动(dòng)，努力(lì)将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从(cóng)一季度持仓(cāng)上看，富国城镇(zhèn)发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安(ān)泰(tài)前十大(dà)重(zhòng)仓基金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家安弘淡(dàn)出前十大之列(liè)。

　　“在(zài)年初的时候，基金经理对全(quán)年市场的主线判断不是很清晰，因此组合整体上除了向(xiàng)小市(shì)值成长(z西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学hǎng)风格有一定偏离(lí)外，其他方面没(méi)有(yǒu)明显的偏(piān)离，整体上比(bǐ)较均衡。随着近期政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金经理(lǐ)对今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有了较明(míng)确的(de)判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了(le)低估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济相关的(de)基金(jīn)和股票，未来计划(huà)视相(xiāng)关板块的估值水平变化做动(dòng)态调(diào)整。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一(yī)季度(dù)的主要(yào)持仓仍然坚持长期(qī)资产配置策略，但继续对部分主动(dòng)权益基金进行了分(fēn)散(sàn)和优(yōu)化，在一季度股票市(shì)场整(zhěng)体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之间分化巨大的(de)市场中，基(jī)于对长期(qī)基本面(miàn)、行业景气(qì)度、估值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风格的持仓结(jié)构进行了(le)小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持部分短期(qī)表现较差的行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期内(nèi)，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓(cāng)位(wèi)，但(dàn)内部结构有所(suǒ)调(diào)整。债券方(fāng)面，适(shì)当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金(jīn)管理为主；权(quán)益方面，基(jī)于不同板(bǎn)块的基本(běn)面(miàn)和(hé)估值性价(jià)比，略(lüè)加仓港股基金(jīn)，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再(zài)平衡，保持组合处(chù)于稳健均衡状态，重(zhòng)点关注(zhù)一季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度(dù)适度降低(dī)了(le)深度价值和(hé)价值质量等(děng)偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续超配(pèi)偏(piān)小盘风格的(de)基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的(de)配置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三低”类(lèi)资产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技(jì)成长策略(lüè)基金的配(pèi)置比例(lì)。不过(guò)仍然选择(zé)那些(xiē)能够长期拿(ná)得(dé)住的基金，很少去追逐(zhú)那些短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在(zài)不同地域的(de)投资方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港(gǎng)股(gǔ)基金的配置比例。