美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致(zhì)破产的(de)主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本(běn)面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波(bō)动(dòng)已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人(rén)担心他们(men)在(zài)银行(xíng)或其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常(cháng)或(huò)中度(dù)担(dān)心(xīn)自己资(zī)金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未在银(yín)行业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安(ān)全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约(yuē)上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市(shì)场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的(de)跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃(péng)森(sēn)看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(sh湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ì)场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部(bù)分(fēn)地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当(dāng)前(qián)美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是(shì)否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国(guó)内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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