芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对(duì)于全年龄段失(shī)业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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