随(suí)着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)披露拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)以及对后(hòu)市看法(fǎ)跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电动车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机(jī)会(huì)。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场(chǎng)景(jǐng)值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。会(huì)继续在(zài)新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的(de)密切关(guān)注，但观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅(fú)调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李(lǐ)晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小(xiǎo)盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华丰享一(yī)年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银华心选一年(nián)持有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华心佳(jiā)两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三(sān)年持(chí)有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加(jiā)仓幅度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年(nián)持有A，较(jiào)去年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星旗(qí)下(xià)基金(jīn)产品大(dà)幅提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有(yǒu)期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小盘(pán)为例，前十(shí)大重仓股变动较大。今年(nián)一季度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环(huán)科(kē)技-U “新进(jìn)”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成为第(dì)一大重仓股，截(jié)至一季报，该基金持(chí)有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还(hái)增持(chí)了精测电子，较去年(nián)底增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分(fēn)别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季(jì)报中，李晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了(le)自(zì)己对市场的看法，基金(jīn)君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于(yú)今年国内的宏(hóng)观判(pàn)断依(yī)然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我(wǒ)们判断由于国家(jiā)自身(shēn)实力的不断增强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们(men)的(de)利益(yì)共同点变(biàn)多，国(guó)际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一(yī)季(jì)度市场最火热(rè)的(de)方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又一革命(mìng)性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推(tuī)出(chū)后，国(guó)内外各巨头加速入局(jú)。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)先行的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维(wéi)持看(kàn)好国产替代(dài)方向，集(jí)中(zhōng)在半导体设备、材(cái)料、零部(bù)件环节，中(zhōng)长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应商积极验证导入(rù)，国内(nèi)晶(jīng)圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再(zài)度提速。在景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际转向积(jī)极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周期接近尾声，经(jīng)历了过去几(jǐ)个季度的去库存，有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下游需求恢复的(de)力度，数据中(zhōng)心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其(qí)次(cì)是汽车、 消费电子，关(guān)注相(xiāng)关(guān)左侧布局(jú)机会(huì)。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃(qì)较多的板块，交易占(zhàn)比和(hé)估值已经处于历(lì)史偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多(duō)地(dì)关(guān)注利好，对于下跌(diē)的板块(kuài)更多(duō)地关注利空。我们(men)总体(tǐ)认为现(xiàn)在市(shì)场对(duì)于新能源(yuán)板块的担(dān)忧讨论，更多是对于一个下跌板块(kuài)的应激式反应(yīng)。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一大重仓股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加仓新(xīn)能源相关个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明(míng)远在管的6只基(jī)金平(píng)均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去(qù)年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源产(chǎn)业、信澳科技创(chuàng)新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明(míng)远的代表作(zuò)信澳新能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一(yī)大重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德(dé)时(shí)代(dài)、东阳光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)，其(qí)中，增持幅度最(zuì)大(dà)的是中伟股份(fèn)，今年一季(jì)度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为例(lì)第5大重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进”前十(shí)大个股(gǔ)，斯(sī)莱克(kè)、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪(dí)则退出(chū)前十大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行(xíng)不(bù)同(tóng)程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最(zuì)大的是天齐(qí)锂业，今年一季度较(jiào)去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大(dà)重仓(cāng)股。

　　冯明远在(zài)一季报中表(biǎo)示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复(fù)苏后的调整修复，经(jīng)济先是在大家“强(qiáng)复苏”的(de)预期 中趋于(yú)明显的回(huí)暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而(ér)上挖掘投资(zī)机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)监(jiān)王睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，宏(hóng)观(guān)经济目(mù)前处(chù)在(zài)一个温(wēn)和复苏(sū)的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社会流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观(guān)及(jí)货币环境有利(lì)于权(quán)益市(shì)场行情的开展，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表(biǎo)示持(chí)了部分(fēn)短期达到目(mù)标(biāo)价的(de)相关(guān)品种，并根据收(shōu)益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚创新成(chéng)长为例，该基金在一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科(kē)技、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人lt="最新！李晓(xiǎo)星、冯明远…持仓大曝(pù)光(guāng)，加仓这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大(dà)的(de)命题(tí)，他目前(qián)持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)的(de)态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项会对(duì)目前的生产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大变(biàn)化的技(jì)术变(biàn)革，值得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体(tǐ)公司和(hé)行业(yè)格局带来(lái)的(de)影响，也不(bù)能(néng)给出大部分(fēn)公(gōng)司一(yī)个相对清(qīng)晰(xī)的(de)定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季度(dù)暂时还没有明显增(zēng)加相(xiāng)关(guān)的持仓(cāng)。后续(xù)我们会紧密(mì)跟踪。一季度(dù)我们(men)持(chí)仓(cāng)较(jiào)多的电(diàn)动车和(hé)光伏表(biǎo)现不佳，受(shòu)到了(le)一些短期(qī)因素(sù)的(de)干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出现了波动。投资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来(lái)的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布了一季(jì)报在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场是难以预(yù)测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之(zhī)间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又(yòu)让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本(běn)原理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间(jiān)增长，而非随(suí)着利(lì)润波(bō)动。所(suǒ)以在海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活(huó)得久(jiǔ)、 站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率高，以及在好(hǎo)的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期(qī)利(lì)润(rùn)转化为诱人分(fēn)红(hóng)。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追(zhuī)逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜诚代表作中泰星元价值优选A代表(biǎo)作为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度，姜诚(chéng)表示(shì)，自(zì)己(jǐ)的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没有(yǒu)大的变化。对(duì)中国经(jīng)济的长期乐观(guān)，结(jié)合当前(qián)市场提供(gōng)的较(jiào)低(dī)估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热点不断切换的市场中保持(chí)平(píng)和。但投资是(shì)一项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪(wěi)自(zì)己的观点，需(xū)要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

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