看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气(qì)状(zhuàng)况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略(lüè)弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利润(rùn)倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对(duì)价(jià)格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在(zài)陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵(guì)，随(suí)着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点(diǎn)关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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