美东时(shí)间周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在(zài)本月的(de)会(huì)议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步加息的(de)问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一致(zhì)，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(c复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思è)”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行(xíng)压(yā)力对(duì)经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持正在(zài)进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来(lái)的(de)政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思重要的是不(bù)要(yào)传达降息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有(yǒu)可(kě)能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的(de)分(fēn)歧，以(yǐ)及(jí)官员们采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份(fèn)美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局继续(xù)解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账(zhàng)单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股市场周三仍(réng)处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他(tā)们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财(cái)季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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