公募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经济复(fù)苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消费信心回升、室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近(jìn)期(qī)公布(bù)的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全(q室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过uán)合润基(jī)金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对(duì)经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济(jì)逐(zhú)步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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