钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末(mò)以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收获(huò)了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低(dī)，导致其研发进(jìn)度大(dà)大(dà)落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙(bi狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现āo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电(diàn)子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日(rì)盘(pán)后公司(sī)迫不(bù)及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规(guī)划(huà)，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布(bù)跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价(jià)也往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波(bō)助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让(ràng)市(shì)场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备(bèi)成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控(kòng)模组和(hé)鼠标(biāo)等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末(mò)，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司可用(yòng)于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目(mù)前(qián)，牵(qiān)头银行已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于(yú)正(zhèng)常的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露(lù)威胁(xié)，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速(sù)电(diàn)动车领(lǐng)域实(shí)现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目合(hé)作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子电池(chí)送(sòng)样后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进(jìn)行回(huí)复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的(de)产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场(chǎng)规模(mó)接(jiē)近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士(shì)欧阳明(míng)高近(jìn)日(rì)就表(biǎo)示(shì)：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它(tā)是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以(yǐ)下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)降本空间有望进一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言(yán)锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)进程(chéng)。但(dàn)随着锂价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产能消化之外，市场还(hái)担(dān)忧传艺科(kē)技项目(mù)投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历(lì)发现，传艺科(kē)技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(n狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就(jiù)是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建成项目(mù)实际效益(yì)与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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