在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将(jiāng)会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wá世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁ng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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