北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股东大(dà)会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均(你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机。

　　时代财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是(shì)主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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