本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运(yùn)依然城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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