大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gō标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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