美国银行(xíng)业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部(bù)分业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择(zé)，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国(guó)参议(yì)院银行(xíng)委员会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官(guān)员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布(bù)的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警告称(chēng)，如(rú)果不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关(guān)注(zhù)点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会议中(zhōng)暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同(tóng)点有(yǒu)两(liǎng)个：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重(zhòng)点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度(dù)进(jìn)入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期(qī)数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当(dāng)周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生(shēng)产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的问题(tí)持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期(qī)沥青期(qī)价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增(zēng)加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内(nèi)有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工(gōng)，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月PX小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工(gōng)下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词