投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科(kē)技公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合(hé)进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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