金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合(hé)约连破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生(shēng)意(yì)社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺(quē)口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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