3月份，全国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价(jià)回(huí)落(luò)并存(cún)，引发了中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时(shí)间内(nèi)持(chí)续下降，同(tóng)时(shí)伴随着货币(bì)供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连(lián)续一(yī)段时间负(fù)增长，三是伴随货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食(shí)品和能串子是什么意思网络，足球串子是什么意思源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未(wèi)出现持(chí)续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季(jì)度经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态势。近期，多(duō)个国际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融(róng)支持效果进(jìn)一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨幅可能逐步回归至往年均值水平(píng)，全(quán)年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思tū)出(chū)矛盾。从(cóng)这一角度来看，对(duì)通缩的(de)担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来(lái)，在稳(wěn)定(dìng)就业和提高居(jū)民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期，推动经(jīng)济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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