近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(bi昆明市属于几线城市，云南最好三个城市àn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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