30年“不败(bài)”的可(kě)转债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的(de)可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上(shàng)资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退(tuì)市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日(rì)策(cè)略点评表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新(xīn)增信贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不(bù)超(chāo)预期，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的(de)制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储本(běn)轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍然(别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了rán)存在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同(tóng)时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行下(xià)，后续海外(wài)流动性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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