为了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ong>

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢lor: #ff0000; line-height: 24px;'>保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。