5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市(shì)起开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年(nián)年末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端(duān)随身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关(guān)联(lián)交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进(jìn)入收获(huò)期虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经济(jì)业(yè)务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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