全(quán)球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持(chí)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅(jǐn)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国(guó)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决策。

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