用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季(jì)最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网(wǎng)络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗亿(yì)元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元(yuán)的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历(lì)史新高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当时，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大(dà)佬(lǎo)葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布(bù)的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持(chí)股数，也(yě)从2022年(nián)一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网络的反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗发展历史上，其1.0阶段是通过(guò)财务软件服(fú)务企业(yè)的会计电算化(huà)，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级(jí)服务(wù)市场。在此基(jī)础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构建和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式(shì)发布了(le)完全基于互联网架构的企(qǐ)业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务(wù)云(yún)、人力云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的(de)”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研(yán)发和(hé)持(chí)续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得(dé)了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司主要收入(rù)来(lái)源并继续扩大收(shōu)入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场份(fèn)额(é)来看(kàn)，用(yòng)友却还是没(méi)有多大(dà)突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其(qí)中用友(yǒu)市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启(qǐ)用(yòng)自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌(diē)停。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足(zú)，也反应了(le)其在高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和(hé)股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用(yòng)友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的(de)第二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻且长。

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