在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的(de)是(shì)，在(z夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货(hu夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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