大型股推动了2023年的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访时表示，“到(dào)目前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优质(zhì)资产和(hé)现金转移，这种情况比我们(men)想象的(de)要持(chí)续得长一(yī)些(xiē)，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释(shì)道(dào)，看涨势头(tóu)集(jí)中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通常与增(zēng)长低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周(zhōu)期后期(qī)行为，即随着经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进入(rù)负增长区(qū)间(jiān)，资(zī)金(jīn)就会(huì)流向更优质的(de)股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济(jì)数据开始向收缩的(de)方向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资(zī)产的投资转向对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大型(xíng)公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的(de)观(guān)点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆(cuì)弱。这种分散(sàn)通(tōng)常发生在市场(chǎng)反(fǎn)弹的后期。”

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