今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的(de)人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ìng)值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗de)偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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