个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试(shì)点(diǎn)落(luò)地(dì)半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人(rén)养老金开始进入为期一年的(de)试(shì)点，在(zài)全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个试点城市和(hé)地(dì)区进行推进。据(jù)人力资(zī)源和社(shè)会保(bǎo)障部数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老金业(yè)务的代(dài)销主渠道之一，证(zhèng)券公司凭(píng)借其与权益(yì)产品的紧密联系和与(yǔ)投资者的深度了(le)解，在养老(lǎo)基金销售方面已(yǐ)有多方实(shí)践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中国基金报记者(zhě)深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基(jī)金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以(yǐ)来(lái)，个人养老金(jīn)业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老(lǎo)金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新名录中个人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证(zhèng)券(quàn)、安信证券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基(jī)金最主要的(de)代销方之一，证券公司在个人(rén)养老金业务(wù)试点(diǎn)的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养(yǎng)老金业务也(yě)成为(wèi)大型券商们财(cái)富管理(lǐ)转型的(de)重要(yào)抓手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销(xiāo)售。

　　产品布局(jú)：要全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾(gù)大(dà)有可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)主要有四(sì)类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证(zhèng)券(quàn)公司代(dài)销个(gè)人养老金(jīn)产品资格受到明显限制(zhì)，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公(gōng)司可销(xiāo)售养老(lǎo)保险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首(shǒu)批(pī)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金产品的上线，基本(běn)实现个人养老金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金报记者(zhě)介(jiè)绍称(chēng)，中信建(jiàn)投(tóu)已引进华(huá)夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不(bù)断(duàn)完(wán)善产(chǎn)品(pǐn)池(chí)。东方证(zhèng)券(quàn)亦(yì)表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人指出，从客户服务办理的(de)角度(dù)看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上(shàng)，风格(gé)多样、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全(quán)面”是个人(rén)养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特征和策略的认知(zhī)、对(duì)自(zì)身投资(zī)能力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户(hù)筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基(jī)础上(shàng)，各家机构需要(yào)深入、充分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特(tè)点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行的(de)产品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划方案(àn)。

　　实际上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自(zì)开(kāi)户(hù)渠道(dào)的多重福利动员(yuán)，二是(shì)个人(rén)养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是(shì)需(xū)要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如(rú)何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难：买(mǎi)什(shén)么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养老(lǎo)产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万(wàn)名(míng)高素(sù)质的投资顾(gù)问，帮助客户甄选适合自(zì)身的养老产品(pǐn)，做好养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式，注重交流和体验(yàn)，为客(kè)户(hù)提(tí)供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾介绍，其结合(hé)个人养老(lǎo)金基金特(tè)点，细化形成“甄选100个人(rén)养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能(néng)力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的(de)养(yǎng)老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色养老金基金产品清单，满足养老金(jīn)客户个性化(huà)养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门服务(wù)”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公(gōng)司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商(shāng)业银行(xíng)的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会上(shàng)，该行(xíng)高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累计开立个人(rén)养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业(yè)第三(sān)位，市(shì)场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下(xià)，鲜有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资(zī)者通过(guò)其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公共服务(wù)平台上仅(jǐn)可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储(chǔ)蓄交易业务，8家(jiā)同(tóng)时开展了基金(jīn)交易业务、保险交易(yì)业务(wù)和理财(cái)交易业务。

　　与(yǔ)大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对(duì)有限，仍(réng)处(chù)于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量(liàng)难以比拼，但(dàn)券(quàn)商发力个人养老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务(wù)作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其(qí)个(gè)人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形(xíng)成科学(xué)养老(lǎo)理(lǐ)财观念的长(zhǎng)远视角出发，为客户提供从产品策略(lüè)、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全周期(qī)专业资配服(fú)务和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资(zī)一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提(tí)供含(hán)账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体的(de)个人养老(lǎo)金投(tóu)资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的(de)解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证(zhèng)券基(jī)于(yú)对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大(dà)中型(xíng)企业作为个人养老金(jīn)客(kè)户拓(tuò)展(zhǎn)的重点方(fāng)向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深(shēn)度、全(quán)国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协(xié)同系统内(nèi)成员公司开展走(zǒu)进企业推广(guǎng)个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提供个人(rén)养老金(jīn)上门服务，免去(qù)客户前往营(yíng)业厅(tīng)办理业务(wù)路(lù)上花(huā)费的(de)时间，提高服务效(xiào)率，节约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过(guò)100场的(de)个人养老(lǎo)金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人(rén)养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸”，多(duō)家(jiā)获资质的机构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年，相关产品的收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品能(néng)否真正满足(zú)养老诉求(qiú)等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个(gè)人养老金业(yè)务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之一。通过(guò)不断完(wán)善(shàn)客(kè)户(hù)服务体(tǐ)系，满足(zú)客户多层次金融(róng)需(xū)求，促进财(cái)富管(guǎn)理业务高质量发展，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜(qián)。

　　多(duō)名券商业内人(rén)士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社保关系在先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税优(yōu)且对(duì)税优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其(qí)他客户会随(suí)着试点扩大和客户画像的覆(fù)盖(gài)进(jìn)行后续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点(diǎn)关注企(qǐ)事业单位(wèi)员工，特别是(shì)大中型城(chéng)市具有一定经营规模的企(qǐ)业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定投资意识(shí)和财务(wù)认知；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同(tóng)时，由于(yú)个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券(quàn)公(gōng)司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投研(yán)优势(shì)和专业(yè)投顾队伍，创造更(gèng)多(duō)养老投资(zī)场景，跟踪了解客户(hù)的风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡、积极(jí)等(děng)不同风险类型的养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持(chí)续(xù)参与养老金投资，提升客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示，会针对(duì)不(bù)同风险承(chéng)受能(néng)力、不同(tóng)年龄结(jié)构(gòu)和不(bù)同资(zī)金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每年享税(shuì)优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要求(qiú)的金融机构和金融产品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资金，提供更(gèng)丰富的(de)“安养计(jì)划(huà)plus”养老金融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以及养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造(zào)增量市场，承(chéng)担(dān)起(qǐ)构(gòu)建养老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在(zài)获(huò)客及投(tóu)教方面，应加大资(zī)源投入，通过教育(yù)和(hé)陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单位，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触达(dá)企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性、投(tóu)资策略(lüè)和长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功(gōng)能优化方面，建(jiàn)立内容丰富的(de)一站式个人养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购买、定(dìng)投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税(shuì)计(jì)算器），加强与客(kè)户(hù)的(de)深(shēn)度互动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技应用方面，引入智能科(kē)技和人工智能(néng)技术，通过数据分析(xī)和算法(fǎ)模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标(biāo)退休年限，定(dìng)制化(huà)推荐(jiàn)养老(lǎo)金产品(pǐn)组合，并提供实时投资(zī)组合跟踪(zōng)和风(fēng)险(xiǎn)管理工具，帮助(zhù)客户更好(hǎo)地实现养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)则表示(shì)，可以(yǐ)通(tōng)过(guò)“人(rén)+科(kē)技”，在大数(shù)据智能客(kè)户分析系(xì)统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成“千人千面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和(hé)年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收益和回(huí)撤(chè)率(lǜ)大不(bù)大？产品能不能(néng)满(mǎn)足真(zhēn)正的养老诉求？这些问(wèn)题(tí)都是投资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者注(zhù)意到(dào)，目前养(yǎng)老目标基金的整体(tǐ)收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，全市场149只公募养老基金产品，近七成收(shōu)益告负(fù)。其中(zhōng)，业(yè)绩垫底的一只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩(jì)表(biǎo)现较好的有平安稳健(jiàn)养老一年(nián)Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳健养老一年(nián)持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基金收益(yì)在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能(néng)实(shí)现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做(zuò)到从中(zhōng)长期(qī)保值(zhí)增值同(tóng)时又让客(kè)户体(tǐ)验(yàn)良好是个(gè)人(rén)养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投(tóu)资达到(dào)‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收益(yì)特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类别(bié)更侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做(zuò)到在保证其特点(diǎn)达到的(de)同时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不(bù)同客群情况来看(kàn)，低波低回(huí)撤对于离退休时点(diǎn)较近的投(tóu)资(zī)者比较合适，性价比高的中波(bō)动中回撤、高波动高回撤特征产品(pǐn)对(duì)于还(hái)有20-30年才(cái)退(tuì)休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉(lā)长周期看(kàn)也能满足客户养(yǎng)老类(lèi)资(zī)金的保值增(zēng)值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一套完整、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动态适配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区分出(chū)产(chǎn)品(pǐn)的“性价(jià)比”（如(rú)风(fēng)险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对(duì)同(tóng)类或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合(hé)适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合(hé)基金分为目标(biāo)风险型和目标日期型两大(dà)类，投(tóu)资者(zhě)可以根据自身投资目标和(hé)风险承受(shòu)能力选择具体(tǐ)的产品(pǐn)。比(bǐ)如低(dī)风险(xiǎn)偏好的(de)客户可选择目标日期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波(bō)动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我(wǒ)国城镇职工(gōng)养老金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经验，如果退休(xiū)后(hòu)的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增(zēng)值功能(néng)也是一(yī)个重(zhòng)要考量(liàng)。由于个(gè)人(rén)养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以(yǐ)达(dá)到几(jǐ)十年，能够承(chéng)受一(yī)定的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的(de)客户，可(kě)以(yǐ)配置一定高(gāo)比例(lì)资金在权益型资产(chǎn)上，实现养老(lǎo)投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一(yī)定的(de)普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值(zhí)的养老(lǎo)需(xū)求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实(shí)现(xiàn)长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或缺。通(tōng)过投资(zī)不同(tóng)品种、不同收(shōu)益特征、低(dī)相(xiāng)关(guān)性的金融资(zī)产，有助于实(shí)现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养老金业(yè)务高质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商如何突破自(zì)身瓶(píng)颈(jǐng)，实现差异(yì)化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)独立销(xiāo)售机构都可参与到(dào)为(wèi)客(kè)户提(tí)供个人养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或者每家(jiā)机(jī)构可以根据自己的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需(xū)求的投资(zī)者。

　　“在政策上，未来还(hái)有(yǒu)以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增加产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品类上更加丰(fēng)富，除(chú)特殊(shū)产(chǎn)品外(wài)，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需求和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下(xià)，客(kè)户如果(guǒ)想在券商端(duān)参(cān)与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行(xíng)一系列前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉(xī)业务流程的(de)投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产品的管理(lǐ)要(yào)求，券商(shāng)暂(zàn)时无法上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品(pǐn)种类(lèi)较为单一，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富(fù)的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)配置方案。未来期待能够(gòu)从政策端(duān)进一(yī)步简化投(tóu)资者的办理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券(quàn)商(shāng)在多(duō)样化个人养老金(jīn)品种的引入(rù)和(hé)研发上的政策(cè)支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷(lěng)

　　券(quàn)商发力(lì)个人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě) 莫(mò)琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税(shuì)退税(shuì)的开(kāi)始，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去年多(duō)了(le)不(bù)少，仔(zǎi)细询问之下才发现(xiàn)，是(shì)因(yīn)为去年(nián)底开(kāi)通了个人养老金业务，并入了(le)金(jīn)。这一(yī)消(xiāo)息大大刺激了不少本来(lái)不想开户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与3月初的(de)2817万(wàn)人(rén)相比，短(duǎn)短的(de)一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开(kāi)户(hù)速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养老金(jīn)账户(hù)的(de)三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了(le)资金(jīn)储存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人不(bù)愿意入(rù)金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择(zé)开户的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不(bù)少吸(xī)引(yǐn)客户开(kāi)户的(de)优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)？银河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业务负责(zé)人(rén)认为，这是一个专(zhuān)业活(huó)，既需(xū)要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也(yě)需要业务人员及(jí)其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分满足个(gè)人或家(jiā)庭(tíng)养老的(de)全面(miàn)需(xū)求，还需要结合其他商业产品等(děng)综合考虑(lǜ)；大多数(shù)产品流(liú)动性(xìng)差，难以预(yù)防到退(tuì)休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然近半年(nián)来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)逐渐丰(fēng)富(fù)，但是(shì)“开户热(rè)投资冷”的现象没(méi)有随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国(guó)保(bǎo)险资管业协会执行副会(huì)长兼秘书(shū)长曹德云在近期(qī)举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金融论(lùn)坛上表(biǎo)示，目前个(gè)人养老金试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即(jí)建立(lì)账(zhàng)户人数占基(jī)本养(yǎng)老保险参保(bǎo)人数比例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融(róng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理总局(jú)出手，光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词率先(xiān)增(zēng)加养老保险产品的供(gōng)给(gěi)。近(jìn)日(rì)，国家金融监督管理总(zǒng)局(jú)已向业内就(jiù)关于(yú)促进专属(shǔ)商业(yè)养老保险发展有关事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务(wù)的险企数量将增加不(bù)少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险是对(duì)接(jiē)个人养老金制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产(chǎn)品，这意味着个人养(yǎng)老金保险产(chǎn)品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提(tí)供稳健型、进(jìn)取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户(hù)选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披露的专属商业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结算利率(lǜ)，稳健账户结(jié)算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)遍高于(yú)现(xiàn)有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的特点(diǎn)，包(bāo)括为退休人群提供(gōng)稳定(dìng)安(ān)全有保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和医(yī)疗(liáo)应急资产、为退休(xiū)人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投(tóu)资与(yǔ)养老保障/养老生活无(wú)缝对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金(jīn)融产(chǎn)品的设计初心，必(bì)须切(qiè)实(shí)从客户需求(qiú)出发；养老金(jīn)融产品的(de)设计理念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更多的让利(lì)于民、普(pǔ)惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分(fēn)利用资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的养老(lǎo)产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财富管理服务提供商，可以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人(rén)）合作(zuò)，根(gēn)据客户需求设计出在(zài)养老功(gōng)能(néng)方面更有竞(jìng)争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希(xī)望(wàng)能参与到具(jù)体的产品设(shè)计之(zhī)中。其个(gè)人养老业务负责人建议(yì)，参考部分发(fā)达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增加底层可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另(lìng)类资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选标的，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正集(jí)团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接(jiē)在开户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参(cān)与个(gè)人养老金可(kě)能面临的流动性(xìng)问题，长城人(rén)寿保险(xiǎn)股份(fèn)有(yǒu)限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具(jù)来解决客户对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个人补充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家券(quàn)商还发力个人养(yǎng)老金账户以(yǐ)外(wài)的个人补(bǔ)充养老金融(róng)方(fāng)案，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)已根(gēn)据(jù)在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划的长期性、稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的(de)养老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障社会责(zé)任，力争为居民提供持续卓越的养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养老需(xū)求的资产配(pèi)置(zhì)服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人养老场(chǎng)景，引入(rù)更(gèng)丰富的养(yǎng)老型年金、增(zēng)额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业(yè)务中的企业(yè)年金(jīn)业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金综合(hé)评价系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净(jìng)值(zhí)与(yǔ)持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评价结(jié)果(guǒ)。此外，也可以利用(yòng)年金机(jī)制(zhì)间接服务背(bèi)后(hòu)的(de)企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单位(wèi)职(zhí)工。

　　截(jié)至目前(qián)，银河证券(quàn)基金研究中心已为部分省市提供职(zhí)业年金(jīn)的组合评价(jià)与管理咨询服(fú)务，也计划结合机构条线(xiàn)业务规划为央企与国企提(tí)供企(qǐ)业年金组合评价(jià)等(děng)综合(hé)金融服(fú)务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建(jiàn)设(shè)部署的(de)年(nián)金(jīn)综合评价系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)综合金融服务体(tǐ)系均是公司积极响应国(guó)家养老发(fā)展战略而(ér)推出的新服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上(shàng)的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品(pǐn)代(dài)理销售(shòu)牌照和保险兼业代理牌照(zhào)，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态(tài)度的个人养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报(bào)记者赵心怡

　　“现在个人养老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之前都已(yǐ)有所了解，感觉这项制度(dù)的(de)普及度和客户认识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了(le)账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了(le)钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们(men)就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向(xiàng)客户(hù)进行详细(xì)介(jiè)绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金(jīn)制度正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地(dì)区(qū)）启动实施(shī)。距(jù)离(lí)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度(dù)和(hé)业务(wù)进展(zhǎn)情况如何(hé)？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇(yù)到了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实地探访(fǎng)上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部，了(le)解个人养老金制度近(jìn)半(bàn)年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平台数据可知(zhī)，个(gè)人养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和(hé)参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部(bù)财富管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户(hù)都对(duì)个人养老金业(yè)务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的(de)，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观(guān)察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高，并且除了(le)个(gè)人咨(zī)询和开户外，还(hái)有(yǒu)不少企业员工(gōng)、学校(xiào)教师、退伍军(jūn)人等通过企(qǐ)业和单位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身边两位(wèi)不(bù)同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所关注的(de)问题“焦点”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一(yī)位(wèi)在(zài)上海地区(qū)金融机构工作的“80后(hòu)”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账户中，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄的钱即使存(cún)长期也不会影(yǐng)响她(tā)未(wèi)来的生活(huó)质量，并且(qiě)放进个人养(yǎng)老金账户是(shì)在基本养老保险之外(wài)多(duō)一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工作(zuò)不久(jiǔ)的“90后”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常介绍(shào)个人(rén)养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不(bù)同年龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更(gèng)好地“对症(zhèng)下药(yào)”，比如(rú)给(gěi)刚工(gōng)作不(bù)久的(de)年轻人着(zhe)重介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而(ér)，在个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得进展的同时(shí)，还有不少(shǎo)已(yǐ)经了解(jiě)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的民众仍(réng)在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年(nián)3月底(dǐ)，虽然(rán)有3000多(duō)万(wàn)人开(kāi)通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人养(yǎng)老金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一些客(kè)户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外(wài)一些客户(hù)则是(shì)认(rèn)为在个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专门设计且(qiě)收益优(yōu)势不(bù)明(míng)显，目(mù)前个人养老金可(kě)以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人(rén)员的角度谈(tán)到了推广个人养老金业务(wù)过程中的(de)“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老(lǎo)金只支(zhī)持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客(kè)户(hù)风险承(chéng)受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年(nián)轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥(yáo)远的群(qún)体来说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词