中共(gòng)中央政(zhèng)治局上月(yuè)末召开会议，提出加快推进充电桩等设施建(jiàn)设(shè)。国常会近日(rì)强调，要聚焦制约新能源(yuán)汽车下乡的突出瓶颈(jǐng)，适度超前建设充(chōng)电基(jī)础设施。

　　中国充电联盟11日发布数(shù)据显示，4月公共充电桩数量(liàng)比3月(yuè)增加(jiā)6.7万(wàn)台，同(tóng)比(bǐ)增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联(lián)盟内成(chéng)员单(dān)位总计(jì)上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其(qí)中直流充电(diàn)桩85.5万台、交流(liú)充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月均(jūn)新增公共充电(diàn)桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级(jí)市场(chǎng)上(shàng)，国内充电桩核心部件制造商(shāng)、20KW汽(qì)车(chē)充(chōng)电模块试生产(chǎn)的英可瑞最近三个交易日股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅(fú)39.52%；国内充电模(mó)块(kuài)领先者(zhě)通合科技(jì)4月25日(rì)迄今(jīn)股价累计最大(dà)涨幅(fú)73.15%，今年以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股价走势(shì)周(zhōu)线(xiàn)图

　　中(zhōng)信(xìn)建投许琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是充(chōng)电桩(zhuāng)销(xiāo)量高增之年，预(yù)计2022、25年全球(qiú)公用充电(diàn)桩增量(liàng)达88、300.8万个，复合增速51%。高压快充+大电流水冷技术带(dài)动充电(diàn)模块、充电枪/线(xiàn)等核心零部件价值量上升(shēng)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)袁健(jiàn)聪等人5月10日研(yán)报指出(chū)，受(shòu)益于(yú)充(chōng)电桩(zhuāng)建设加速(sù)及大功(gōng)率(lǜ)趋势，充电模块有望迎来量利(lì)齐升。从需求量(liàng)角度(dù)看(kàn)，预计直流桩在充电桩建设中的占比以及单桩充电功率将进一(yī)步提升，进而提升充(chōng)电模块的需求量(liàng)。从(cóng)盈利角度看(kàn)，目前充电模块单(dān)W价格(gé)已趋于稳(wěn)定，产品从此前(qián)主流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品(pǐn)价值量和毛利率的提升。

　　据了(le)解，充电模块是(shì)直流(liú)充(chōng)电桩最核(hé)心(xīn)的部件(jiàn)，直接影响充电效(xiào)率(lǜ)和(hé)充电(diàn)安全(quán)，被业(yè)内誉为直流充电设备的“心(xīn)脏”。从成本角度看，中信证券袁健聪等人在(zài)2月13日的研报中指出(chū)，在(zài)直流充电桩所需元器件构成中，充电模块成本占(zhàn)比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表示，预计(jì)到2025年中国充电模(mó)块市(shì)场(chǎng)增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电(diàn)模块均价在0.12元(yuán)/W左右，据此预测，2025年中国(guó)充电(diàn)模块市场(chǎng)空(kōng)间约217亿元(yuán)。

　　在充电桩产业链的上游，以(yǐ)充电模块为核(hé)心的零部件生产制(zhì)造，代(dài)表企(qǐ)业有通合科技、欧(ōu)陆通等。

　　从充(chōng)电模块及设备产业链来(lái)看，上(shàng)游是生产设(shè)备(bèi)零部(bù)件，充电模块应用于直流充电设备；中游(yóu)是充(chōng)电桩及其(qí)他充(chōng)电(diàn)设备生产商，包括直(zhí)流(liú)充电设(shè)备生产商和交流充电(diàn)设(shè)备(bèi)生(shēng)产商；下游是运营服务商及(jí)终(zhōng)端(duān)客户，包括换电(diàn)站、充电站、新能源汽车厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴(wú)证(zhèng)券曾朵红在4月27日研(yán)报中表示，由(yóu)于充电模(mó)块(kuài)的生产技(jì)术要求较高且(qiě)具备通信要求，目(mù)前主要以具备一定技术积(jī)累(lèi)的充电模块供应商（英飞(fēi)源、华为、中兴(xīng)等电(diàn)力(lì)电源或通讯电源企业(yè)）生产，但(dàn)随着充电(diàn)模块价(jià)格逐渐下降，叠加大功率、智能化、网络(luò)平台(tái)化的发(fā)展趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块生产环节，逐步实(shí)现(xiàn)充电模块的自产自研(yán)（如特锐(ruì)德旗下子公司特来电、中恒电气等(děng)）。目前充电模块市占率前五的企业包括(kuò)英飞源、特来(lái)电、永联、英(yīng)可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，在充电模块领域有所布局的A股上市公(gōng)司包括(kuò)通合科(kē)技、欧陆(lù)通、盛弘股份、英可瑞(ruì)和麦格米特等，具体如(rú)下(xià)：

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