大型(xíng)股(gǔ)推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但(dàn)这种情况可能不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些(xiē)市场领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直保持稳定，更多的是(shì)向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我(wǒ)们(men)想象(xiàng)的要持续得(dé)长(zhǎng)一些，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认(rèn)为，最终股价将更全(quán)面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头(tóu)集中(zhōng)在一个(gè)领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的(de)股(gǔ)票(piào)引领市场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长开始减速，但并德国有多大面积，德国相当于中国哪个省未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金(jīn)就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随(suí)着美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩(suō)的(de)方(fāng)向德国有多大面积，德国相当于中国哪个省恶化，投(tóu)资者(zhě)将越(yuè)来越看(kàn)空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据(j德国有多大面积，德国相当于中国哪个省ù)开(kāi)始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产(chǎn)的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临更大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市(shì)场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技(jì)股一直受益于其他行业的抛(pāo)售，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常(cháng)发生(shēng)在市场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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