今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么)需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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